Спящие красавцы

Спустя год позже начала кризиса приходится признать: он без малого никак не повлиял на коммерциал управляющих компаний. Ни банкротств, ни отказов от лицензий, ни передела рынка, ни новых принципов работы с клиентами - мы не увидели ничего из того, что было бы логичным. Наоборот, за минувший год появилось больше 200 новых фондов. Впрочем, по словам участников рынка, большинство ПИФов созданы в интересах узкой группы лиц, а многие УК являются маленькой частью большого холдинга. Эти структуры живут за пределами рыночной ситуации. Генеральный управляющий УК "Флеминг фэмили энд партнерс" Андрей Успенский говорит, что "можно провести аналогию с кризисом 1998 года, когда ждали массовых банкротств банков, но этого не произошло, так как большинство из них были "карманными"".

Больше закрытых

Падение доходности открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов скорректировало направленность работы поволжских управляющих компаний. Ныне они нацелились на создание закрытых категорий ПИФов. Впрочем, ситуацию могут оживить меры правительства, направленные на стимулирование пайщиков Иллюстрация: Лариса Лазарева Поволжские управляющие компании стали вносить изменения стратегию и возвращать предпочтение определенным категориям фондов. Это вызвано падением стоимости паев открытых ПИФов (ОПИФов), начавшимся ещё в прошлом году. Так, к примеру, по данным некоммерческой организации "Национальная лига управляющих" на финал апреля, ОПИФ смешанных инвестиций "ТФБ-Финансист" управляющей компании (УК) "ТФБ-Капитал" (Казань) просел на 37, 8%, если анализировать весь отрезок времени его деятельности, а цена паев открытого фонда облигаций казанской же УК "Ак Барс Капитал" "Ак Барс Консервативный" на 57, 5%.

Бонд. Неважный бонд

Рейтинг облигационных ПИФов по качеству активов. D" в роли дотошного пайщика исследовал фонды облигаций и выделил из них самые хорошие и самые плохие "Это большая проблема" - так управляющие ныне говорят об облигационных фондах. Опосля вздыхают и некоторое момент молчат. Но более того если продолжения разговора нет, то и так все ясно: облигационные ПИФы и раньше не пользовались особенной любовью пайщиков, а в настоящее время в портфелях таких фондов полно дефолтных бумаг, и с каждой неделей их будет делаться больше. Вместе с тем рынок облигаций не стоит сбрасывать со счетов. Да, обстановка на нем нестабильная, но это не значит, что возможности для заработка исчезли.

Рейтинг индексных фондов: без лишних телодвижений

Точность, с которой фонды повторяют движения индекса, снизилась, и у некоторых ПИФов шибко серьезно Даже удивительно, как навалом людей верят управляющим. По иному как растолковать тот факт, что в фондах акций с так называемым активным управлением находится в десять раз больше денег, чем в индексных фондах? После осеннего падения рынка разрешается было ожидать, что пайщики научатся мнить финансы и начнут чаще возвращать предпочтение индексным фондам. Ведь, во-первых, вознаграждение, которое УК берет с них, меньше (иногда в два раза), чем вознаграждение в фондах активного управления. А во-вторых, многие фонды акций и так по своему составу на практике копируют индекс, а вклад, тот, что вносят управляющие в прирост стоимости пая, во многих случаях сомнителен.

Фонды будущего

Большая доля индексных фондов нынче копируют индекс ММВБ. Есть небольшое цифра фондов на индекс РТС и на отраслевые индексы РТС. При всем при том в будущем, когда рынок коллективных инвестиций оправится, нас точно ждет явление значительного числа ПИФов на отраслевые индексы. Помимо того, ММВБ рассчитывает индексы капитализационные - крупных, средних и мелких компаний соответственно, а ещё немного индексов облигаций. Появление соответствующих им индексных ПИФов - вопросительный мотив времени. Произойдет это тем быстрее, чем скорее пайщики поймут, что услуги управляющих не завсегда стоят тех денег, которые взимают с нас УК, и что зачастую приобретать готовый индекс проще и дешевле.

Пиоглобал уходит

Владельцы не стали или не смогли спасти старейшую управляющую компанию 17 сентября ФСФР аннулировала лицензию компании "Пиоглобал эссет менеджмент" на управление инвестиционными, паевыми и негосударственными пенсионными фондами. Это начальный в России случай, когда лицензию отозвали у компании с работающими ПИФами и пенсионными накоплениями под управлением. По словам главы ФСФР Владимира Миловидова, в течение года в компанию было направлено пять предписаний с требованием устранить нарушения законодательства. При всем при том три из них так и не были выполнены. Речь идет раньше всего о нарушениях состава и структуры активов паевых фондов. К примеру, по данным самой компании, в конце июня в "Фонде облигаций" было без малого 40% ценных бумаг, которые не имели признаваемой котировки.

Группировка

В рейтинг вошли открытые и интервальные облигационные фонды, которые к 4 августа вывесили на своих сайтах отчетность за второй микрорайон 2009 года. Если вашего фонда нет в рейтинге, следовательно, он не опубликовал отчетность к этой дате. Для анализа использовалась справка о стоимости активов. Штрафные баллы добавлялись фондам, в составе которых присутствовали: акции; облигации эмитентов, допустивших дефолт; нарушения требований к составу и структуре активов (превышение разрешенной доли бумаг одного эмитента либо облигаций без признаваемой котировки). Список эмитентов, допустивших дефолт, взят с сайта Cbonds.ru. Мы не учитывали в качестве дефолтных облигации "Дикси-финанса".

Похождения индексов S P в России

Управляющая фирма "Олма-финанс" первой запускает "иностранные" ПИФы Русские пайщики смогут взять фонды Barclays В середине августа УК "Олма-финанс" вывела на рынок три принципиально новых паевых фонда. Два из них - "Олма-США" и "Олма-Европа" - являются открытыми фондами фондов, а по сути индексными фондами, копирующими сообразно индексы S&P 500 и S&P Europe 350. Третий фонд "Олма - важный денежный рынок" будет предлагать вложения в три валюты: рубль, евро и доллар. "Активы "Олма-Европа" и "Олма-США" будут состоять из паев индексных фондов ETF одной из крупнейших мировых управляющих компаний Barclays", - сказала D" генеральный босс УК "Олма-финанс" Елена Машкова.

Активизировались

Управляющие компании (УК) готовятся к смене приоритетов в формировании новых фондов. Помимо того, этим летом в Поволжье ожидается заключение первых сделок по финансированию проектов первым местным инвестиционно-венчурным фондом с госучастием в Самарской области. О подробностях проекта, а ещё об общей ситуации на рынке в беседа журналу "Эксперт Волга" рассказала Екатерина Баранова, босс управляющей компании "Инвест-Менеджмент" (Тольятти) Екатерина Баранова Фото: ИНВЕСТ-МЕНЕДЖМЕНТ Что в текущее время происходит с динамикой потока частных инвесторов? Какого-то резкого оттока пайщиков не произошло. Сейчас, затем смены стратегий УК, частные инвесторы понесли к нам средства, так что, думаю, сквозь три-четыре года они смогут принять славный доход.

Станция Сортировочная

Наша методика была весьма проста: мы рассуждали так же, как рассуждал бы всяческий здравый пайщик. Он не хочет лицезреть в своем фонде дефолтные бумаги. Он не хочет, чтобы фонд нарушал требования ФСФР. Он не хочет, чтобы ему под видом облигаций продавали акции. Он будет рад, если активы будут диверсифицированы, а ещё лучше - если они будут надежными. Исходя из этого мы построили систему оценки фондов на основе штрафных баллов. Самым главным параметром было существование или отсутствие дефолтных облигаций. В данном случае под ними понимаются облигации эмитентов, допустивших технический или реальный дефолт по купону, оферте или погашению. Список дефолтных бумаг был взят с сайта cbonds.